今天为大家分析的股票是周大生，这个股票我已经炒了它很久了，至少已经做过两波比较大的趋势了，第一波是去年年底，它随着双汇发展富安娜中文传媒等一批高息股上涨，从十四块多涨到二十块出头，我也是一路上涨一路减仓，最后在二十块上出清，第二波是从九月底到现在，从十块出头涨到现在十四块，差不多也是跟着梅花生物，中原传媒等一批滞涨的高股息股一起涨起来的。
周大生的特点是高股息，高波动，节奏容易把握，你看它的历史市净率分位，从二倍到四倍多，别的股票可能要用好几年甚至十年才能走个来回，但周大生在一年之内就可以走个来回，这么大的波动就给炒作它带来了很大的方便，基本上你只要在市净率的低估区间买入，冲到高估区间内慢慢抛售就行了，高波动周期带来的就是较高的周转率，买进去以后不用等许多年，差不多一年内就能赚到钱，短期的获得感是比较强的。
周大生的基本面是非常不错的，它去年每股收益大概一块多，今年收益是下降的，差不多八毛五到九毛之间吧，现在股价十四块三，市盈率大概十五倍左右，不算贵也不算便宜，只能说还好，今年的分红肯定没有去年多，算每股七毛五吧，按现在十四块多的股价来算就是五个点股息，还算可以，你用股息来衡量周大生的价值也是可以的，当它涨到二十块的时候，哪怕去年的股息也快到百分之五了，换今年的股息就只有百分之三点二五，已经不算特别高了，并没有很强的吸引力，特别是考虑到它的每股收益正在下降，因此涨到二十块的时候就可以考虑减仓或者清仓，同样的，当它跌到十块十一块的时候，股息率是非常之高的，十块股价就是百分之七点五的股息，十一块时也有百分之六点多的股息，我以前就说过，在矮股里股息率一般不会长期超过百分之六，因为百分之六的股息，很容易吸引加杠杆的红利资金进入，这些资金可以忍受百分之五到六的融资成本，因为每年周大生的红利足以支付融资费用，这样一来周大生的买盘差不多就要涨百分之五十到一倍，很容易打破内外盘的平衡，股价也比较容易上涨了，类似周大生的股票还有不少，比如富森美，元祖股等等，包括重庆啤酒，也是它的高股息支撑了啤酒的高市盈率，这些股票都是靠较高的股息率来支撑股价的，一旦股价跌得比较低，股息率就会显得特别高，加杠杆折红利资金就会进场，股价自然而然就涨起来了，因此这类股票是可以越跌越买的，跌到一定时候就跌不动了。
但这类股票你也要特别关注它们的景气度，景气度就是未来这些股票的业绩变化，假如像煤炭一样，景气度大幅向下，每股收益就会减少很多，相应的分红也会减少很多，那么过去的股息率就不值得参考了，比如周大生，如果它今年的每股收益还有一块钱以上，那它分红肯定超九毛，对应我们算股息的时候就能支撑更高的股价，因此一定要把未来一两年的景气度变化考虑在内，周大生未来一两年的业绩想要变好估计挺难，因为金价不会一下子跌许多，人们购买金首饰的热情不会一下子点燃，需要靠时间来修复人们对金价的认知，因此我判断周大生未来一两年内的每股收益是比较温和的下降的，差不多每年下降个百分之二十左右吧，持续两年应该就差不多了，也就是今年和明年，明年周大生的业绩应该是七毛以上，算是最低的低点了，过了明年以后，人们对高金价的记忆就会淡忘，该买金首饰的就会继续买，周大生的业绩应该会恢复到九毛钱往上，因此长期五个点左右的股息还是可以保证的。
为什么前段时间周大生的股价会打得那么低呢？无非是一大堆人说什么黄金价格上涨，消费者购金的欲望会受到压制，因此把周大生，老凤祥等股票贬得一无是处，这种想法是非常错误的，我在以前的帖子里就已经驳斥过了，这黄金价格又不是一天涨起来的，从黄金美元解体以后它就一直都在涨，要是照这个说法，那卖黄金首饰的早就该全部破产了，但人们这么多年来该买金首饰的一直在买，没见谁会因为金首饰太贵，就改去买个铜首饰的，归根结底，黄金是一种稀缺金属，买它是能够升值的，并不算是完全的消费，这可比你买件昂贵的礼服，买个昂贵的数码产品要保值多了，人们又不傻，这种又有消费属性又有投资属性的东西，该买的时候肯定会买的，因此周大生和老凤祥一类企业的业绩下降，只能算是短期爆雷，从长期的视角上看，业绩都会恢复的，百年金店可不是说着玩的，没有几十年上百年的永续经营性，哪好意思说是卖黄金的，你没有一个过得硬的品牌，在城市里开一家黄金店，哪有人会来你家买金首饰呢，都怕会买到假货呀，这种品牌力可不是随便打打广告就有的。
其实很多时候，投资都不要被网上的言论吓倒，绝大多数网友都是人云亦云的，很容易被带节奏，网上的大V说金价上涨，没人消费黄金，你就信了？现在周大生涨了这么多，怎么没听什么大V说黄金不好卖的？很多时候，主力都是要靠这帮大V来制造情绪，吸引散户割肉或是跟风，这样它才能收集或派发筹码，没有人鼓吹，周大生怎么可能跌到十块钱呢？主力又哪里来的低位筹码可以吃进呢，如果是一个冷静的价投，肯定知道十块钱的周大生，估值只有十一倍，股息率七八个点，简直实在太便宜了，这个时候哪里还有卖的，但偏偏散户就能被网上的风向吹走了信心，在如此低位割肉，这样的错误，价投一定要引以为戒，在趋势不好连续下跌的时候，一定要仔细审视手里股票的基本面，看影响景气度的因素是长期还是短期，如果只造成短期影响，就按照正常的周期波动处理，小仓位大网格的加仓摊低成本，一旦景气度或者资金面转好，就能获得较大的收益了。
总结一下，周大生的永续增长率大概是百分之六的黄金通胀和百分之四的存货增值，总共百分之十的永续增长，不过这个增长率我也不是太拿得准，因为周大生在金价较高的时候都是先租黄金再卖的，并不能完全吃到共同金的涨幅，因此也可以考虑降低它的永续增长，把两项合并一下，大约是百分之六左右的永续增长率也是说得通的，它属于强周期消费股，并不是什么时候都能随便买入的，最好是在市净率估值分位百分之二十以下买入或定投，涨得多了也是要慢慢卖出的，目前这个位置就不太适合大笔买入，只能小仓配置，或者按照趋势投资的办法来，在短线低位的时候买进，唯一的好处是它不用止损，这个位置再往下跌百分之十就剩十三倍市盈率了，在明年业绩还没明确之前，十三倍的估值还是有点低了，因此小仓位持有周大生是不用担心的，如果是大仓位的话，还是要严格按照止盈止损来做。
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今天为大家分析的股票是周大生，这个股票我已经炒了它很久了，至少已经做过两波比较大的趋势了，第一波是去年年底，它随着双汇发展富安娜中文传媒等一批高息股上涨，从十四块多涨到二十块出头，我也是一路上涨一路减仓，最后在二十块上出清，第二波是从九月底到现在，从十块出头涨到现在十四块，差不多也是跟着梅花生物，中原传媒等一批滞涨的高股息股一起涨起来的。
周大生的特点是高股息，高波动，节奏容易把握，你看它的历史市净率分位，从二倍到四倍多，别的股票可能要用好几年甚至十年才能走个来回，但周大生在一年之内就可以走个来回，这么大的波动就给炒作它带来了很大的方便，基本上你只要在市净率的低估区间买入，冲到高估区间内慢慢抛售就行了，高波动周期带来的就是较高的周转率，买进去以后不用等许多年，差不多一年内就能赚到钱，短期的获得感是比较强的。
周大生的基本面是非常不错的，它去年每股收益大概一块多，今年收益是下降的，差不多八毛五到九毛之间吧，现在股价十四块三，市盈率大概十五倍左右，不算贵也不算便宜，只能说还好，今年的分红肯定没有去年多，算每股七毛五吧，按现在十四块多的股价来算就是五个点股息，还算可以，你用股息来衡量周大生的价值也是可以的，当它涨到二十块的时候，哪怕去年的股息也快到百分之五了，换今年的股息就只有百分之三点二五，已经不算特别高了，并没有很强的吸引力，特别是考虑到它的每股收益正在下降，因此涨到二十块的时候就可以考虑减仓或者清仓，同样的，当它跌到十块十一块的时候，股息率是非常之高的，十块股价就是百分之七点五的股息，十一块时也有百分之六点多的股息，我以前就说过，在矮股里股息率一般不会长期超过百分之六，因为百分之六的股息，很容易吸引加杠杆的红利资金进入，这些资金可以忍受百分之五到六的融资成本，因为每年周大生的红利足以支付融资费用，这样一来周大生的买盘差不多就要涨百分之五十到一倍，很容易打破内外盘的平衡，股价也比较容易上涨了，类似周大生的股票还有不少，比如富森美，元祖股等等，包括重庆啤酒，也是它的高股息支撑了啤酒的高市盈率，这些股票都是靠较高的股息率来支撑股价的，一旦股价跌得比较低，股息率就会显得特别高，加杠杆折红利资金就会进场，股价自然而然就涨起来了，因此这类股票是可以越跌越买的，跌到一定时候就跌不动了。
但这类股票你也要特别关注它们的景气度，景气度就是未来这些股票的业绩变化，假如像煤炭一样，景气度大幅向下，每股收益就会减少很多，相应的分红也会减少很多，那么过去的股息率就不值得参考了，比如周大生，如果它今年的每股收益还有一块钱以上，那它分红肯定超九毛，对应我们算股息的时候就能支撑更高的股价，因此一定要把未来一两年的景气度变化考虑在内，周大生未来一两年的业绩想要变好估计挺难，因为金价不会一下子跌许多，人们购买金首饰的热情不会一下子点燃，需要靠时间来修复人们对金价的认知，因此我判断周大生未来一两年内的每股收益是比较温和的下降的，差不多每年下降个百分之二十左右吧，持续两年应该就差不多了，也就是今年和明年，明年周大生的业绩应该是七毛以上，算是最低的低点了，过了明年以后，人们对高金价的记忆就会淡忘，该买金首饰的就会继续买，周大生的业绩应该会恢复到九毛钱往上，因此长期五个点左右的股息还是可以保证的。
为什么前段时间周大生的股价会打得那么低呢？无非是一大堆人说什么黄金价格上涨，消费者购金的欲望会受到压制，因此把周大生，老凤祥等股票贬得一无是处，这种想法是非常错误的，我在以前的帖子里就已经驳斥过了，这黄金价格又不是一天涨起来的，从黄金美元解体以后它就一直都在涨，要是照这个说法，那卖黄金首饰的早就该全部破产了，但人们这么多年来该买金首饰的一直在买，没见谁会因为金首饰太贵，就改去买个铜首饰的，归根结底，黄金是一种稀缺金属，买它是能够升值的，并不算是完全的消费，这可比你买件昂贵的礼服，买个昂贵的数码产品要保值多了，人们又不傻，这种又有消费属性又有投资属性的东西，该买的时候肯定会买的，因此周大生和老凤祥一类企业的业绩下降，只能算是短期爆雷，从长期的视角上看，业绩都会恢复的，百年金店可不是说着玩的，没有几十年上百年的永续经营性，哪好意思说是卖黄金的，你没有一个过得硬的品牌，在城市里开一家黄金店，哪有人会来你家买金首饰呢，都怕会买到假货呀，这种品牌力可不是随便打打广告就有的。
其实很多时候，投资都不要被网上的言论吓倒，绝大多数网友都是人云亦云的，很容易被带节奏，网上的大V说金价上涨，没人消费黄金，你就信了？现在周大生涨了这么多，怎么没听什么大V说黄金不好卖的？很多时候，主力都是要靠这帮大V来制造情绪，吸引散户割肉或是跟风，这样它才能收集或派发筹码，没有人鼓吹，周大生怎么可能跌到十块钱呢？主力又哪里来的低位筹码可以吃进呢，如果是一个冷静的价投，肯定知道十块钱的周大生，估值只有十一倍，股息率七八个点，简直实在太便宜了，这个时候哪里还有卖的，但偏偏散户就能被网上的风向吹走了信心，在如此低位割肉，这样的错误，价投一定要引以为戒，在趋势不好连续下跌的时候，一定要仔细审视手里股票的基本面，看影响景气度的因素是长期还是短期，如果只造成短期影响，就按照正常的周期波动处理，小仓位大网格的加仓摊低成本，一旦景气度或者资金面转好，就能获得较大的收益了。
总结一下，周大生的永续增长率大概是百分之六的黄金通胀和百分之四的存货增值，总共百分之十的永续增长，不过这个增长率我也不是太拿得准，因为周大生在金价较高的时候都是先租黄金再卖的，并不能完全吃到共同金的涨幅，因此也可以考虑降低它的永续增长，把两项合并一下，大约是百分之六左右的永续增长率也是说得通的，它属于强周期消费股，并不是什么时候都能随便买入的，最好是在市净率估值分位百分之二十以下买入或定投，涨得多了也是要慢慢卖出的，目前这个位置就不太适合大笔买入，只能小仓配置，或者按照趋势投资的办法来，在短线低位的时候买进，唯一的好处是它不用止损，这个位置再往下跌百分之十就剩十三倍市盈率了，在明年业绩还没明确之前，十三倍的估值还是有点低了，因此小仓位持有周大生是不用担心的，如果是大仓位的话，还是要严格按照止盈止损来做。