今天主流的股票的三季报基本已经出完了，真是天雷滚滚，业绩正增长的真没几个，绝大多数都是利润下降，正应了我前面的判断，百分之二十以内降幅的，算是还可以，百分之二十左右降幅的算是正常水平，超过百分之二十的降幅那也是一抓一大把，像什么老凤祥之类更是爆雷爆得天雷滚滚，在这个时候能像洽洽食品，京基智农，伊利股份这样不爆雷的算是非常好了。
搞价值投资的，大家都肯定是想把手里景气度差，利润下降的票换成景气度好，利润增长的票，但这个要换起来还是挺有难度的，一进一出难免要损失很不少，因为散户的消息永远是落后的，我们还在巴巴的看着三季报呢，大机构们早就知道得一清二楚了，至少能提前个两三天搞清楚财报的情况，迟这两三天，可能就是百分之十的下跌了，而那边景气度好的股票则涨了百分之十，一来一回，就得损失百分之二十的估值，要知道价投赚钱本来就很辛苦的，要是每出一个季报就要损失百分之二十，那你多少家底也损失不起的，但是又想换股票怎么办？毕竟会有幸存者偏差的，如果你不把景气度差的股票换掉，万一真就中了价值陷阱了，利润一直下降，那还搞个毛线的价投，直接去弄趋势打板得了，但换股就可能面临百分之十到二十的缩水，不换又可能掉进价值陷阱，这时除了买基金之外，还有什么好办法吗？
以我个人为例，我在一季度出来的时候看过许多消费的季报，那时候选出来两个带有成长的消费股，一个是安井食品，一季报利润增长百分之二十左右，一个是长虹美菱，一季报也增长百分之二十左右，结果这两个股票都是二季度变差，三季度干脆就更差了，反倒是一些我不太看好的股票，比如京基智农，伊利等等，反倒是在二季度变差以后，三季度反而更好了，事实上你去寻找这些企业景气度的变化规律，很多时候就根本找不到，一个季度好一个季度坏的，人家财报也可以做调剂，平滑一下利润延长或推迟个把季度那是正常操作，你一个小散户想搞清楚里面的门道那是连门都没有，但我通过实践也总结了一些小技巧，虽然不能说完全把握，至少有希望不掉进价值陷阱当中，让自己重仓买的股票慢慢沦为价值陷阱。
首先第一要看行业的基本竞争情况，比如快销品，必需消费品，还是周期消费耐用消费什么的，不同情况要有不同的心理准备，要在心里给它们一个基本的永续增长率，比如食品级的必需消费，那基本的永续增长率就是百分之六，这和食品的长期通胀有关，像什么出版社一类就要低一些，大约百分之四到五，像一些分红特别高把利润全分掉的企业，永续增长率更要调低一些，给个百分之二到三就很不错了，我们首选的肯定是同估值情况下，永续增长率较高的企业，这样在未来的增长比赛里就能慢慢拉开和其它低永续增长的股票的盈利水平。
第二要尽量买龙头，龙头企业一般规模大，经营稳定，大单品摊消能力强，一般不会太超出行业的平均值，多少会比平均值高出一点，有这一点稳定性上的优势就足够了。
第三要重点看现金流，一般现金流做假的难度要高一些，能够从现金流的变化中看到未来的利润增长趋势，比如现金流随着利润的增长而同步增长，这种增长就比较真实，如果现金流低于利润增长，就说明公司有可能通过压货堆应收帐款的方式来虚增利润，要特别警惕，如果公司的现金流增长大于利润增长，则说明公司有意收缩业务，下个财季可能利润会不太好看，但这并不影响公司的质地，因为有收就有放，只要公司是确实掌握了现金流和市场占有率，只需要在适当的时候扩大生产和销售就能扭转经营上的下滑，至少是有这个实力的。重点要关注利润下降，而现金流下降得更多，甚至为负的公司，这种公司质地很可能在变坏，要警惕它近期内大爆雷。
第四要看宏观，如果宏观差的话，要适当调低业绩的心理预期，比如现在。
第五要注意分红的投入，每年拿到手的分红都是很宝贵的，尽量投到景气度好，质地好的公司里去，这样持仓可以新陈代谢，不会中某一支股票的价值陷阱。
第六，不要着急忙忙的换股，要换也是尽量在不损失估值，少量仓位的情况下换，不要对自己的持仓动大手术，我猜想大机构大主力一般也不会因为可以挽救的少许爆雷就放弃一支股票，可能会做一定的调仓减仓处理，但一口气把重仓全卖掉也是不太理智的行为，当然，这里说的是可以挽救的景气度下降，比如受宏观影响或者收缩现金流导致的利润下降，这种股票应该是可以挽救的，毕竟手里还握着大把现金和赚钱的渠道，想一下子就倒下是不太可能的，只要活着，就能生产奇迹，有钱有渠道有资源的再创业，总比徒手起家要容易得多。
总结一下，想让自己手里的价值股新陈代谢，就不能完全不调仓换股，也不能太频繁调仓换股，要有更新的意识，但就像我们身体换血一样，不要一下子换太多，要慢慢来，并且确保新鲜血液的质量，尽量挑景气度好，有增长潜力或者稳定性强，能抗过周期波动的龙头公司。
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今天主流的股票的三季报基本已经出完了，真是天雷滚滚，业绩正增长的真没几个，绝大多数都是利润下降，正应了我前面的判断，百分之二十以内降幅的，算是还可以，百分之二十左右降幅的算是正常水平，超过百分之二十的降幅那也是一抓一大把，像什么老凤祥之类更是爆雷爆得天雷滚滚，在这个时候能像洽洽食品，京基智农，伊利股份这样不爆雷的算是非常好了。
搞价值投资的，大家都肯定是想把手里景气度差，利润下降的票换成景气度好，利润增长的票，但这个要换起来还是挺有难度的，一进一出难免要损失很不少，因为散户的消息永远是落后的，我们还在巴巴的看着三季报呢，大机构们早就知道得一清二楚了，至少能提前个两三天搞清楚财报的情况，迟这两三天，可能就是百分之十的下跌了，而那边景气度好的股票则涨了百分之十，一来一回，就得损失百分之二十的估值，要知道价投赚钱本来就很辛苦的，要是每出一个季报就要损失百分之二十，那你多少家底也损失不起的，但是又想换股票怎么办？毕竟会有幸存者偏差的，如果你不把景气度差的股票换掉，万一真就中了价值陷阱了，利润一直下降，那还搞个毛线的价投，直接去弄趋势打板得了，但换股就可能面临百分之十到二十的缩水，不换又可能掉进价值陷阱，这时除了买基金之外，还有什么好办法吗？
以我个人为例，我在一季度出来的时候看过许多消费的季报，那时候选出来两个带有成长的消费股，一个是安井食品，一季报利润增长百分之二十左右，一个是长虹美菱，一季报也增长百分之二十左右，结果这两个股票都是二季度变差，三季度干脆就更差了，反倒是一些我不太看好的股票，比如京基智农，伊利等等，反倒是在二季度变差以后，三季度反而更好了，事实上你去寻找这些企业景气度的变化规律，很多时候就根本找不到，一个季度好一个季度坏的，人家财报也可以做调剂，平滑一下利润延长或推迟个把季度那是正常操作，你一个小散户想搞清楚里面的门道那是连门都没有，但我通过实践也总结了一些小技巧，虽然不能说完全把握，至少有希望不掉进价值陷阱当中，让自己重仓买的股票慢慢沦为价值陷阱。
首先第一要看行业的基本竞争情况，比如快销品，必需消费品，还是周期消费耐用消费什么的，不同情况要有不同的心理准备，要在心里给它们一个基本的永续增长率，比如食品级的必需消费，那基本的永续增长率就是百分之六，这和食品的长期通胀有关，像什么出版社一类就要低一些，大约百分之四到五，像一些分红特别高把利润全分掉的企业，永续增长率更要调低一些，给个百分之二到三就很不错了，我们首选的肯定是同估值情况下，永续增长率较高的企业，这样在未来的增长比赛里就能慢慢拉开和其它低永续增长的股票的盈利水平。
第二要尽量买龙头，龙头企业一般规模大，经营稳定，大单品摊消能力强，一般不会太超出行业的平均值，多少会比平均值高出一点，有这一点稳定性上的优势就足够了。
第三要重点看现金流，一般现金流做假的难度要高一些，能够从现金流的变化中看到未来的利润增长趋势，比如现金流随着利润的增长而同步增长，这种增长就比较真实，如果现金流低于利润增长，就说明公司有可能通过压货堆应收帐款的方式来虚增利润，要特别警惕，如果公司的现金流增长大于利润增长，则说明公司有意收缩业务，下个财季可能利润会不太好看，但这并不影响公司的质地，因为有收就有放，只要公司是确实掌握了现金流和市场占有率，只需要在适当的时候扩大生产和销售就能扭转经营上的下滑，至少是有这个实力的。重点要关注利润下降，而现金流下降得更多，甚至为负的公司，这种公司质地很可能在变坏，要警惕它近期内大爆雷。
第四要看宏观，如果宏观差的话，要适当调低业绩的心理预期，比如现在。
第五要注意分红的投入，每年拿到手的分红都是很宝贵的，尽量投到景气度好，质地好的公司里去，这样持仓可以新陈代谢，不会中某一支股票的价值陷阱。
第六，不要着急忙忙的换股，要换也是尽量在不损失估值，少量仓位的情况下换，不要对自己的持仓动大手术，我猜想大机构大主力一般也不会因为可以挽救的少许爆雷就放弃一支股票，可能会做一定的调仓减仓处理，但一口气把重仓全卖掉也是不太理智的行为，当然，这里说的是可以挽救的景气度下降，比如受宏观影响或者收缩现金流导致的利润下降，这种股票应该是可以挽救的，毕竟手里还握着大把现金和赚钱的渠道，想一下子就倒下是不太可能的，只要活着，就能生产奇迹，有钱有渠道有资源的再创业，总比徒手起家要容易得多。
总结一下，想让自己手里的价值股新陈代谢，就不能完全不调仓换股，也不能太频繁调仓换股，要有更新的意识，但就像我们身体换血一样，不要一下子换太多，要慢慢来，并且确保新鲜血液的质量，尽量挑景气度好，有增长潜力或者稳定性强，能抗过周期波动的龙头公司。