今天为大家分析的股票是燕京啤酒，代码000729。
昨天分析啤酒板块的时候把燕京啤酒给漏掉了实在是不应该，也许是刻板印象，我一般没怎么看后面市盈率比较高的股票，而且雪球上讨论燕京啤酒的也很少，因此一直不知道它最近几年的高速增长，多亏有球友提醒，因此今天补充分析一下燕京啤酒。
首先燕京啤酒的长期均线走得算是不错的，虽然最近五季线下穿十季线看上去有点不妙，但下面的二十季线和三十季线还是走的向上趋势，图形并没有完全被破坏，深度的回调也给了一个稍微好点的价格，目前股价在五季线附近也不算太高，支撑位应该在三十季线七块多的位置上。
从基本面来讲燕京啤酒是个典型的成长股，它最近几年的净利润增长得非常多，动不动就是百分之四十，甚至百分之八十的利润增长，正是因为超级快速的增长，所以它才有逆周期走强的底气，因为股价如果不涨的话，高成长性就会让股票的市盈率变得极低，这在快销品股票中显然是不太可能的，以今年为例，燕京啤酒大概利润增长百分之五十左右，预估今年每股收益三毛五左右，动态市盈率二十七倍左右，这个估值就和中宠股份，乖宝宠物这些最近几年的成长股的估值差不多了，如果明年还有百分之四十左右的增长，每股收益就要上五毛钱了，现在的股价就是十八倍左右的动态，那就和重庆啤酒和青岛啤酒一样的估值了，说明现在市场也不敢看得太远，预计燕京啤酒的高增速最多明年就会结束，当然，如果明年继续高增长，后年继续高增长，那股价肯定又会有一个相应的涨幅，那就是后话了。
我用前段时间研究出来的有效市盈率给燕京啤酒做个计算，按照它的分红增长情况，大约是四年增长了五倍，现在的每股分红是一毛钱，股价九块五，需要九十五年静态股息，算上每四年涨五倍的分红增长，八年以后增长二十多倍，差不多九年左右，燕京啤酒就可以靠股息收回全部投资成本，有效市盈率大概九倍左右，和一般消费股基本相当。当然，我这个有效市盈率的计算是基于它股息分红每四年涨五倍这个基础来计算的，这是真成长股的算法，如果以后利润增长跟不上，而分红率又没有提高的话那肯定是套不上去的，那样就会迎来戴维斯双杀，当然现在一切看起来都很好，暂时就可以用这个有效市盈率来衡量一下它和其它消费股的价值，我也不知道燕京啤酒的增长势头到底会到哪里，不过从一般情况来说，至少后面两年保持个百分之二十左右的增速应该问题不大，而分红率也是会慢慢提高的，现在百分之四十左右的分红率其实已经很不错了，成长股里面有超过百分之三十的分红率的股票还是比较少见的。
总而言之，燕京啤酒到现在为止的财报都是非常漂亮的，估值很高，目前动态二十五倍以上，和主流的消费差了一半的估值，成长性很好，高成长对应高估值，稳定性应该也还可以，毕竟是个快销品，永续增长能力很强，因为啤酒的地域特征还是非常明显的，综合性价比还算不错，可以把它和中宠股份，乖宝宠物之类的消费成长股放一起做比较。
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今天为大家分析的股票是燕京啤酒，代码000729。
昨天分析啤酒板块的时候把燕京啤酒给漏掉了实在是不应该，也许是刻板印象，我一般没怎么看后面市盈率比较高的股票，而且雪球上讨论燕京啤酒的也很少，因此一直不知道它最近几年的高速增长，多亏有球友提醒，因此今天补充分析一下燕京啤酒。
首先燕京啤酒的长期均线走得算是不错的，虽然最近五季线下穿十季线看上去有点不妙，但下面的二十季线和三十季线还是走的向上趋势，图形并没有完全被破坏，深度的回调也给了一个稍微好点的价格，目前股价在五季线附近也不算太高，支撑位应该在三十季线七块多的位置上。
从基本面来讲燕京啤酒是个典型的成长股，它最近几年的净利润增长得非常多，动不动就是百分之四十，甚至百分之八十的利润增长，正是因为超级快速的增长，所以它才有逆周期走强的底气，因为股价如果不涨的话，高成长性就会让股票的市盈率变得极低，这在快销品股票中显然是不太可能的，以今年为例，燕京啤酒大概利润增长百分之五十左右，预估今年每股收益三毛五左右，动态市盈率二十七倍左右，这个估值就和中宠股份，乖宝宠物这些最近几年的成长股的估值差不多了，如果明年还有百分之四十左右的增长，每股收益就要上五毛钱了，现在的股价就是十八倍左右的动态，那就和重庆啤酒和青岛啤酒一样的估值了，说明现在市场也不敢看得太远，预计燕京啤酒的高增速最多明年就会结束，当然，如果明年继续高增长，后年继续高增长，那股价肯定又会有一个相应的涨幅，那就是后话了。
我用前段时间研究出来的有效市盈率给燕京啤酒做个计算，按照它的分红增长情况，大约是四年增长了五倍，现在的每股分红是一毛钱，股价九块五，需要九十五年静态股息，算上每四年涨五倍的分红增长，八年以后增长二十多倍，差不多九年左右，燕京啤酒就可以靠股息收回全部投资成本，有效市盈率大概九倍左右，和一般消费股基本相当。当然，我这个有效市盈率的计算是基于它股息分红每四年涨五倍这个基础来计算的，这是真成长股的算法，如果以后利润增长跟不上，而分红率又没有提高的话那肯定是套不上去的，那样就会迎来戴维斯双杀，当然现在一切看起来都很好，暂时就可以用这个有效市盈率来衡量一下它和其它消费股的价值，我也不知道燕京啤酒的增长势头到底会到哪里，不过从一般情况来说，至少后面两年保持个百分之二十左右的增速应该问题不大，而分红率也是会慢慢提高的，现在百分之四十左右的分红率其实已经很不错了，成长股里面有超过百分之三十的分红率的股票还是比较少见的。
总而言之，燕京啤酒到现在为止的财报都是非常漂亮的，估值很高，目前动态二十五倍以上，和主流的消费差了一半的估值，成长性很好，高成长对应高估值，稳定性应该也还可以，毕竟是个快销品，永续增长能力很强，因为啤酒的地域特征还是非常明显的，综合性价比还算不错，可以把它和中宠股份，乖宝宠物之类的消费成长股放一起做比较。