今天为大家追踪分析的是家纺板块，主要是孚日股份，富安娜，罗莱生活，水星家纺和真爱美家这几支股票，还多出一个众望布艺，不过这个众望布艺经营有点不太稳定，暂时先观察。
上半年我做了一个五大家纺行业股票的分析，现在回头看一看还是觉得挺可乐的，当时水平还是感觉差一点，分析得不算太好，现在回头看过去发的帖，就能感觉到自己的投资水平确实是提高了，值得欣慰，希望永远都能渐渐提高吧，不过当时水平虽然比较菜，但有些分析还是没问题的，比如我当时就觉得富安娜贵了，十一块多的价钱有点高，当时预计会小跌，没想到却是大跌，直接从最高十二块多跌到七块出头，百分之三十就这样跌没了，这也可以看出上半年股市走势的一个缩影，就是你稍不留神，仓位资金回撤百分之三十是很正常的，富安娜是支好股票，好股票都回撤这么多，更不用说一些比较差的股票了，还有就是这个趋势投资还是挺难做的，富安娜从去年三季度到现在肯定是走的一个很好的上涨趋势的，短期趋势线和长期趋势线都走得非常美丽，但谁会想到风云突变，到了今年三季度却跌成这个鬼样子呢？可见趋势投资并没有我们想像中的靠谱，如果是趋势投资富安娜，大概是八块八左右冲破趋势线加大仓位，涨到十二块回调到十一块附近止盈减仓出局，但现实中又有多少人能保证按照这个操作纪律来执行呢？我想百中无一才是正常的，如果你操作差了一点的话，那就有可能是九块多十块左右追进富安娜，然后一路被套到七块多，还美其名曰价值投资越跌越买，孰不知人家早就在底下八块二左右埋伏，冲到十一块以上就跑了，留下一个下跌趋势的股票给你接仓呢，真正的价投，肯定是在富安娜八块钱以下甚至更低就早已埋伏，冲到十二块左右可能会减仓一些，也可能一直拿着，但肯定是不会亏百分之三十那么多的。
说回这些家纺股票，给我的感觉普遍是利润下降百分之二十左右，像富安那，它的二季度就差不多下降百分之十五到二十，罗莱生活也差不多，上半年下降百分之四十多，孚日股份好点，但二季度也没有了一季度的增速，姑且认为还是这五个家纺当中唯一成长股吧，真爱美家倒是稳定住了利润，比去年稍好一点，水星家纺也是二季度不行，利润下降，从利润增长角度来看，还是孚日股份排第一，真爱美家排第二，富安娜排第三，当然这里排除了众望布艺，如果算上它的话真爱美家就只能排第三了。
从现金流的角度来检查这些企业就更糟糕了，基本都是下降，而且还是大降，为什么我总觉得众望布艺的中报不太行呢？就是因为它的现金流不高，感觉一直在下降的样子，这个财报一看就不是正经增长的，如果正经增长的话那肯定是现金流一步步提高，而不是突然提高然后慢慢下降，这个现金流的走法应该是卖掉了某些资产换取的现金流然后投入生产，先观察一段时间吧，富安娜的二季度现金下降很多，这也是它下跌很快的一个原因，对消费企业我们更看重现金流一点，尤其是价值分红企业，因为你没有现金流就没有分红，总不可能借钱来分红吧，帐面上没钱，富安娜想保住百分之九十的分红率是不太可能的，因此大资金早就作好了它今年分红股息率下降很多的准备。
水星家纺就不用说了，上次分析的时候我就对它在景气度不好的周期里面搞扩张提出疑问，结果好嘛，现金流基本花个精光，如果想不到好的法子提高现金流，可能连经营都会遇到麻烦了，而且公司刚发完可转债没多久，现在融资又卡得比较严，估计以后较长一段时间想直接融资都比较难了，基本算是家纺企业里垫底的存在了，只有业绩还算过得去，今年估计下降两到三成，一块到一块一左右的业绩，股价十一块多，估值还算便宜，但现金流如果搞不好的话那业绩不过是一堆应收帐款而已，基本没啥大用。
真爱美家也是同样的情况，现金流不佳，业绩虽然没下降，但去年是下降了的，今年只是在去年的低基数上保持不变，没什么可说的，加上现金流较差，它本来就是这几个家纺股里比较差的，现在还是很差。
倒是罗莱生活给了我不小的意外，它的现金流居然没有下降，还保持在一个较好的水平上，这个股我是亏过钱的，当时九块左右我觉得它还不错就买了，后来涨到快十块没卖，结果去年年报和一季报爆了个雷，一口气跌回九块左右，我还是想等等看看，但后来别的股票跌得多，它跌得少，我一看有些差价，就把罗莱生活在八块一附近卖掉了，算上分红除权大概也亏了七八个点，不过换上去的好像是三七互娱还是啥的，表现得还是比较抗跌的，因此这个调仓换股总体还是过得去的，没想到罗莱的中报虽然不行，但现金流却真的可以，这说明什么呢？说明罗莱的架子是没倒的，它的主营业务依然很优秀，只要大环境合适，公司又不乱来的话，它应该可以恢复到过去一块多业绩的时候，那现在就可以按照周期反转困境反转的思路去做它，低位右侧吸一点筹码，等待基本面反转之后再卖出，我认为罗莱生活还是很有希望将来困境反转的，只要稳住主业，再想办法处理好国外投资的影响，将来不说回到一块四的业绩，回到一块钱还是可以的，按估值给算个十二倍，那也是十二块的股价，现在罗莱生活才六七块钱的股价，涨幅空间还是可以的，不过就不知道它要用多少年才能回到一块钱的业绩了，如果时间太长就不划算了，而且它想要周期回正也肯定要渡过通缩，在一大堆通缩的消费股里它现在也没啥性价比，可以做为一个后备军观察吧，如果将来其它消费股都涨得很好，而罗莱没涨的话，可以适当调一些仓位放在这里。
总结来说，这些家纺股票只有富安娜，罗莱生活和孚日股份有一定价值，孚日股份估计今年业绩四毛到四毛五，目前估值十到十一倍动态市盈率，股息率百分之三到四左右，估值较低，成长性较好，稳定性一般，永续增长差，富安娜今年预计利润下降百分之五到十左右，每股收益六毛五，分红得看现金流，暂定为五毛五左右，股价七块多，接近八个点的股息，有一定的价值，可以做为红利资产配置，动态市盈率十三倍左右，估值合理，成长性差，稳定性存疑，永续增长能力还行，罗莱生活目前基本面较差，估值较高，稳定性还行，成长性目前很差但将来有可能提高，永续经营能力强，三个股票各有千秋吧，如果是我来选的话还真不好选，如果配置中缺乏价值股的话就选富安那，如果缺成长股的话就选孚日股份，如果现金足够多的话就选罗莱生活，这么看还是富安娜稍胜一筹。
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今天为大家追踪分析的是家纺板块，主要是孚日股份，富安娜，罗莱生活，水星家纺和真爱美家这几支股票，还多出一个众望布艺，不过这个众望布艺经营有点不太稳定，暂时先观察。
上半年我做了一个五大家纺行业股票的分析，现在回头看一看还是觉得挺可乐的，当时水平还是感觉差一点，分析得不算太好，现在回头看过去发的帖，就能感觉到自己的投资水平确实是提高了，值得欣慰，希望永远都能渐渐提高吧，不过当时水平虽然比较菜，但有些分析还是没问题的，比如我当时就觉得富安娜贵了，十一块多的价钱有点高，当时预计会小跌，没想到却是大跌，直接从最高十二块多跌到七块出头，百分之三十就这样跌没了，这也可以看出上半年股市走势的一个缩影，就是你稍不留神，仓位资金回撤百分之三十是很正常的，富安娜是支好股票，好股票都回撤这么多，更不用说一些比较差的股票了，还有就是这个趋势投资还是挺难做的，富安娜从去年三季度到现在肯定是走的一个很好的上涨趋势的，短期趋势线和长期趋势线都走得非常美丽，但谁会想到风云突变，到了今年三季度却跌成这个鬼样子呢？可见趋势投资并没有我们想像中的靠谱，如果是趋势投资富安娜，大概是八块八左右冲破趋势线加大仓位，涨到十二块回调到十一块附近止盈减仓出局，但现实中又有多少人能保证按照这个操作纪律来执行呢？我想百中无一才是正常的，如果你操作差了一点的话，那就有可能是九块多十块左右追进富安娜，然后一路被套到七块多，还美其名曰价值投资越跌越买，孰不知人家早就在底下八块二左右埋伏，冲到十一块以上就跑了，留下一个下跌趋势的股票给你接仓呢，真正的价投，肯定是在富安娜八块钱以下甚至更低就早已埋伏，冲到十二块左右可能会减仓一些，也可能一直拿着，但肯定是不会亏百分之三十那么多的。
说回这些家纺股票，给我的感觉普遍是利润下降百分之二十左右，像富安那，它的二季度就差不多下降百分之十五到二十，罗莱生活也差不多，上半年下降百分之四十多，孚日股份好点，但二季度也没有了一季度的增速，姑且认为还是这五个家纺当中唯一成长股吧，真爱美家倒是稳定住了利润，比去年稍好一点，水星家纺也是二季度不行，利润下降，从利润增长角度来看，还是孚日股份排第一，真爱美家排第二，富安娜排第三，当然这里排除了众望布艺，如果算上它的话真爱美家就只能排第三了。
从现金流的角度来检查这些企业就更糟糕了，基本都是下降，而且还是大降，为什么我总觉得众望布艺的中报不太行呢？就是因为它的现金流不高，感觉一直在下降的样子，这个财报一看就不是正经增长的，如果正经增长的话那肯定是现金流一步步提高，而不是突然提高然后慢慢下降，这个现金流的走法应该是卖掉了某些资产换取的现金流然后投入生产，先观察一段时间吧，富安娜的二季度现金下降很多，这也是它下跌很快的一个原因，对消费企业我们更看重现金流一点，尤其是价值分红企业，因为你没有现金流就没有分红，总不可能借钱来分红吧，帐面上没钱，富安娜想保住百分之九十的分红率是不太可能的，因此大资金早就作好了它今年分红股息率下降很多的准备。
水星家纺就不用说了，上次分析的时候我就对它在景气度不好的周期里面搞扩张提出疑问，结果好嘛，现金流基本花个精光，如果想不到好的法子提高现金流，可能连经营都会遇到麻烦了，而且公司刚发完可转债没多久，现在融资又卡得比较严，估计以后较长一段时间想直接融资都比较难了，基本算是家纺企业里垫底的存在了，只有业绩还算过得去，今年估计下降两到三成，一块到一块一左右的业绩，股价十一块多，估值还算便宜，但现金流如果搞不好的话那业绩不过是一堆应收帐款而已，基本没啥大用。
真爱美家也是同样的情况，现金流不佳，业绩虽然没下降，但去年是下降了的，今年只是在去年的低基数上保持不变，没什么可说的，加上现金流较差，它本来就是这几个家纺股里比较差的，现在还是很差。
倒是罗莱生活给了我不小的意外，它的现金流居然没有下降，还保持在一个较好的水平上，这个股我是亏过钱的，当时九块左右我觉得它还不错就买了，后来涨到快十块没卖，结果去年年报和一季报爆了个雷，一口气跌回九块左右，我还是想等等看看，但后来别的股票跌得多，它跌得少，我一看有些差价，就把罗莱生活在八块一附近卖掉了，算上分红除权大概也亏了七八个点，不过换上去的好像是三七互娱还是啥的，表现得还是比较抗跌的，因此这个调仓换股总体还是过得去的，没想到罗莱的中报虽然不行，但现金流却真的可以，这说明什么呢？说明罗莱的架子是没倒的，它的主营业务依然很优秀，只要大环境合适，公司又不乱来的话，它应该可以恢复到过去一块多业绩的时候，那现在就可以按照周期反转困境反转的思路去做它，低位右侧吸一点筹码，等待基本面反转之后再卖出，我认为罗莱生活还是很有希望将来困境反转的，只要稳住主业，再想办法处理好国外投资的影响，将来不说回到一块四的业绩，回到一块钱还是可以的，按估值给算个十二倍，那也是十二块的股价，现在罗莱生活才六七块钱的股价，涨幅空间还是可以的，不过就不知道它要用多少年才能回到一块钱的业绩了，如果时间太长就不划算了，而且它想要周期回正也肯定要渡过通缩，在一大堆通缩的消费股里它现在也没啥性价比，可以做为一个后备军观察吧，如果将来其它消费股都涨得很好，而罗莱没涨的话，可以适当调一些仓位放在这里。
总结来说，这些家纺股票只有富安娜，罗莱生活和孚日股份有一定价值，孚日股份估计今年业绩四毛到四毛五，目前估值十到十一倍动态市盈率，股息率百分之三到四左右，估值较低，成长性较好，稳定性一般，永续增长差，富安娜今年预计利润下降百分之五到十左右，每股收益六毛五，分红得看现金流，暂定为五毛五左右，股价七块多，接近八个点的股息，有一定的价值，可以做为红利资产配置，动态市盈率十三倍左右，估值合理，成长性差，稳定性存疑，永续增长能力还行，罗莱生活目前基本面较差，估值较高，稳定性还行，成长性目前很差但将来有可能提高，永续经营能力强，三个股票各有千秋吧，如果是我来选的话还真不好选，如果配置中缺乏价值股的话就选富安那，如果缺成长股的话就选孚日股份，如果现金足够多的话就选罗莱生活，这么看还是富安娜稍胜一筹。