今天为大家追踪分析的股票是安井食品和美的集团，因为这两家都是同一天出的中报，我也少偷点懒，放一起分析了，毕竟我的分析十分简单，也不用动太多脑筋，连看两个也不会累。
首先是安井食品，上半年每股收益增长百分之九，如果单从中报看还是不错的，但你要结合一季报看就不行了，它的一季报是增长百分之二十，二季报增长百分之九，等于这增长全是一季度贡献的，二季度等于基本没增长，那么一年的利润增长就不能按百分之十算了，只能按百分之五来算，去年五块出头的业绩，今年应该也就是五块三左右，对应现在七十五的股价，感觉还是贵了一点，以前安井食品是个成长企业，现在二季度不增长了，这个成长的成色就要打个问号了，如果接下来三季度四季度都不增长，甚至明年也不增长，那它就要变价值股了，众所周知，价值股的估值水平是没有成长股那么高的，以现在安井食品约十五倍左右的动态市盈率来看，估值还是稍微偏高了一点，现在主流的消费企业一般估值在十三四倍左右，安井用今年五块三的业绩对应的股价应该是七十块附近，貌似下跌的空间也不算很多。
从现金流的情况来看，安井中报现金流大增，这个可以和前两天分析的长春高新，双汇发展等股票对应上，现在几乎所有好一点的企业都在死保现金流，意味着什么也就不言而喻了，大家都感受到了阵阵寒意的来袭，都在储备过冬的粮食呢，我们也可以看到为什么广义货币的增速会不及预期了，这些企业一个两个的都在储备现金流，不投入生产，你让市场上到哪里找钱去？一家两家还好说，现在基本上无论哪一家都在这么做，那市面上流通的钱也就可想而知了。
安井二季度利润不增长，现金流大增，我觉得有可能是公司缩短了帐期，不再向经销商压货，反而要求更快的回款，因此才出现的利润不增加而现金流增长的情况，必需消费不是白酒，压货压久了是会坏的，安井为啥要经销商缩短帐期呢？基本上只有一个答案，那就是货有点卖不动了，只能减少发货量，要求更快的回款，估计公司也知道可能市场要饱和了，没有进行新的固定资产投资，生产端也放缓了，不然的话如果把收回来的现金投入周转之中，现金流不会增加那么多的，从这一点上来说，对未来半年甚至一年的业绩都不要抱太大的希望，能保持不变就算好的了。
从这几年安井的营收增长情况来看，增速也是越来越慢的，基本也可以从侧面判断安井的增长周期应该是结束了，下一轮的增长周期估计要等到新的通胀周期到来才行，现在大环境就是如此，业务集中在国内的，基本都面临市场饱和的情况，如果要找增长，还是得向外看，我也不明白这是怎么了，这么大一个消费市场，怎么说饱和就饱和了？十四亿人民的购买力到哪去了？难道现在大家都万事不求人，家家钱粮满仓满谷，富得流油了？
接下来说的是美的集团，它的中报还是比较好看的，比安井的要强一点，利润增长双位数，而且从最近几年的财报来看，美的的利润增长是逐年增加的，这是一种景气度向好的表现，表明美的集团正从价值股转向成长股，通常这类企业都会拔估值，如果未来几年连续走出较快的增速的话，那就真不得了了，我也不太理解为啥美的这样的巨无霸居然还能跑得起来，估计是和出海战略有关吧，现在美的股价六十二块多，预计今年每股收益增长百分之十，也就是五块五左右的每股收益，十一倍多一点的动态市盈率，那是真的低，可以做为一个家电企业的估值标竿存在，凡是基本面胜不过美的集团的，估值都不应该比它高才对，单论性价比来说，现在的美的真是很不错的，分红率也可以，稳定性也强，可以做为价值投资者的主力持仓品种配置，仓位加到四分之一甚至三分之一我觉得问题都不大。
据说美的的二季度现金流有问题，但我看它的中报，现金流还好，并没有下降，和利润增长几乎是同步的，虽然没有像其它消费企业那样囤积现金流吧，但美的是打着出海的主意，为了扩展海外业务，自然会投入固定资产投资，这是可以理解的，成长因子并不会从天上掉下来，它必定是要你付出真金白银去打造商业渠道，扩大生产规模加大营销力度等等，因此净现金流出现一定的波动是可以理解的。
总结一下，安井食品现在是稳定性较好，估值一般，成长性减速，性价比已经不算突出了，反而美的集团现在估值偏低，成长性加快，稳定性极强，变得性价比十分突出了，有时候事情就是这么奇妙，成长与价值之间并没有什么清晰的界线，一切都在企业决策者的长远规划和临机决断，从这些企业的财报当中我基本可以看出，未来的增长方向基本离不开出海，无论是把工厂搬到国外还是把市场放到外部，都比呆在内部要强，从这一点来说，白酒肯定景气度是要下降的，因为白酒这东西还是很难出海的，它口感并不好，不太符合歪果人的口味，因此大家如果要投白酒的话还是要谨慎一点。
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今天为大家追踪分析的股票是安井食品和美的集团，因为这两家都是同一天出的中报，我也少偷点懒，放一起分析了，毕竟我的分析十分简单，也不用动太多脑筋，连看两个也不会累。
首先是安井食品，上半年每股收益增长百分之九，如果单从中报看还是不错的，但你要结合一季报看就不行了，它的一季报是增长百分之二十，二季报增长百分之九，等于这增长全是一季度贡献的，二季度等于基本没增长，那么一年的利润增长就不能按百分之十算了，只能按百分之五来算，去年五块出头的业绩，今年应该也就是五块三左右，对应现在七十五的股价，感觉还是贵了一点，以前安井食品是个成长企业，现在二季度不增长了，这个成长的成色就要打个问号了，如果接下来三季度四季度都不增长，甚至明年也不增长，那它就要变价值股了，众所周知，价值股的估值水平是没有成长股那么高的，以现在安井食品约十五倍左右的动态市盈率来看，估值还是稍微偏高了一点，现在主流的消费企业一般估值在十三四倍左右，安井用今年五块三的业绩对应的股价应该是七十块附近，貌似下跌的空间也不算很多。
从现金流的情况来看，安井中报现金流大增，这个可以和前两天分析的长春高新，双汇发展等股票对应上，现在几乎所有好一点的企业都在死保现金流，意味着什么也就不言而喻了，大家都感受到了阵阵寒意的来袭，都在储备过冬的粮食呢，我们也可以看到为什么广义货币的增速会不及预期了，这些企业一个两个的都在储备现金流，不投入生产，你让市场上到哪里找钱去？一家两家还好说，现在基本上无论哪一家都在这么做，那市面上流通的钱也就可想而知了。
安井二季度利润不增长，现金流大增，我觉得有可能是公司缩短了帐期，不再向经销商压货，反而要求更快的回款，因此才出现的利润不增加而现金流增长的情况，必需消费不是白酒，压货压久了是会坏的，安井为啥要经销商缩短帐期呢？基本上只有一个答案，那就是货有点卖不动了，只能减少发货量，要求更快的回款，估计公司也知道可能市场要饱和了，没有进行新的固定资产投资，生产端也放缓了，不然的话如果把收回来的现金投入周转之中，现金流不会增加那么多的，从这一点上来说，对未来半年甚至一年的业绩都不要抱太大的希望，能保持不变就算好的了。
从这几年安井的营收增长情况来看，增速也是越来越慢的，基本也可以从侧面判断安井的增长周期应该是结束了，下一轮的增长周期估计要等到新的通胀周期到来才行，现在大环境就是如此，业务集中在国内的，基本都面临市场饱和的情况，如果要找增长，还是得向外看，我也不明白这是怎么了，这么大一个消费市场，怎么说饱和就饱和了？十四亿人民的购买力到哪去了？难道现在大家都万事不求人，家家钱粮满仓满谷，富得流油了？
接下来说的是美的集团，它的中报还是比较好看的，比安井的要强一点，利润增长双位数，而且从最近几年的财报来看，美的的利润增长是逐年增加的，这是一种景气度向好的表现，表明美的集团正从价值股转向成长股，通常这类企业都会拔估值，如果未来几年连续走出较快的增速的话，那就真不得了了，我也不太理解为啥美的这样的巨无霸居然还能跑得起来，估计是和出海战略有关吧，现在美的股价六十二块多，预计今年每股收益增长百分之十，也就是五块五左右的每股收益，十一倍多一点的动态市盈率，那是真的低，可以做为一个家电企业的估值标竿存在，凡是基本面胜不过美的集团的，估值都不应该比它高才对，单论性价比来说，现在的美的真是很不错的，分红率也可以，稳定性也强，可以做为价值投资者的主力持仓品种配置，仓位加到四分之一甚至三分之一我觉得问题都不大。
据说美的的二季度现金流有问题，但我看它的中报，现金流还好，并没有下降，和利润增长几乎是同步的，虽然没有像其它消费企业那样囤积现金流吧，但美的是打着出海的主意，为了扩展海外业务，自然会投入固定资产投资，这是可以理解的，成长因子并不会从天上掉下来，它必定是要你付出真金白银去打造商业渠道，扩大生产规模加大营销力度等等，因此净现金流出现一定的波动是可以理解的。
总结一下，安井食品现在是稳定性较好，估值一般，成长性减速，性价比已经不算突出了，反而美的集团现在估值偏低，成长性加快，稳定性极强，变得性价比十分突出了，有时候事情就是这么奇妙，成长与价值之间并没有什么清晰的界线，一切都在企业决策者的长远规划和临机决断，从这些企业的财报当中我基本可以看出，未来的增长方向基本离不开出海，无论是把工厂搬到国外还是把市场放到外部，都比呆在内部要强，从这一点来说，白酒肯定景气度是要下降的，因为白酒这东西还是很难出海的，它口感并不好，不太符合歪果人的口味，因此大家如果要投白酒的话还是要谨慎一点。