今天为大家追踪分析的股票是汤臣倍健，代码300146。
汤臣倍健是我一季度卖出的股票，持有的时间也不长，当时先卖掉了承德露露，买进汤臣倍健，后来又把汤臣倍健卖了，买了菜百股份，这两笔交易都亏了不少，好在最后换来的菜百股份涨了不少，不仅把前面两笔亏损都弥补掉了，还多赚了不少，有时候我们做交易，如果感觉手里的股票基本面可能不太好了，该换股的时候还是要换股的，不过换股的时候也必须谨慎，而且最好分两三次交易完成，虽然这次我换股是换对了，但如果迟卖一天，可能吃到汤臣倍健的涨停而避免掉菜百的大跌，里外里就是二十个点的差距，想想还是有点心痛的，总算结果还好。
之所以要换股，当时是出于以下两点原因，一是汤臣倍健的激励计划有点水，只要求增长百分之五就能拿到很不错的奖励股份，我个人觉得如果管理层都认为以后公司很难赚钱很难发展的话，那公司想赚钱想发展就一定很难，公司的管理层肯定是比我们这些小散更懂公司的基本面的，连他们都认为接下来汤臣三年能每年增长个百分之五就可以的话，接下来三年保健品行业肯定是困难重重的。
第二就是我出于宏观基本面的考虑，觉得接下来几年很可能会出现一定通缩的情况，消费者的购买力可能会下降，为此，我特意减少了消费升级的持仓，而更多配置一些必需消费的持仓，必需消费无疑是更容易在未来的通缩中活过来的，而消费升级必须在货币比较宽松，大家购买力升高得比较多的时候买才比较合适，正是基于这种基本面的考虑，我才把汤臣给卖了，至于菜百股份，这个是卖黄金的，贵金属总是在危机中比较保值的，事实证明我的判断是没错的，这两个月黄金确实一直在涨，而菜百的走势虽然比不了一些大牌的黄金股，但比绝大多数股票还是走得更好一些，未来黄金会不会涨我不知道，但配置方面肯定会往必需消费和景气度向好的消费方面加仓的。
当然，汤臣倍健也绝非一无是处，起码，它的分红政策就非常好，今年也不知道管理层搭错了哪根筋，一下子把分红提高了九倍，年报收益一块钱居然分红分掉九毛，把股息率一下子拉得挺高的，现在已经超过百分之五了，正是因为它的高分红，这才对冲掉了年报的一些问题，让四季度的亏损没怎么影响股价，但高分红的政策也不是万能的，一季报的下跌百分之二十至四十，这个是实在的利空，今天也跌了不少，本来我以为是要跌停的，结果里面还是有点主力护盘，只跌了不到五个点，加上昨天涨的两个点，等于一季报的利空才跌了两个点左右，其实也不算什么，对此我的理解就是汤臣还是有主力的，有许多股票喜欢在出大利空的时候收集散户投资者以及价投们被利空吓出来的筹码，这在股票历史中是屡见不鲜的，因为只有出现利空消息，价投们才会比较容易交枪，主力才能收集到比较多的筹码，随后就可能会发动一些比较大的攻势了，当然，这种行为是我非常讨厌的，主力明打明就是借着资金量的优势硬吃散户，但这就是中国股市的生态，一直都是这样玩的，所以如果在汤臣上亏了钱也不要太过气馁，有可能是有翻本的机会的，不过那就是纯粹资金筹码的搏奕了，这里出于对DCF的分析，现在汤臣净资产七块一毛五，净资产收益率十五个点不到，可以给出两倍的市净率，也就是十四块三，再考虑一季报的预减，扣掉百分之十的估值，汤臣倍健的合理估值应该在十二到十三块之间，现在还不是买入的机会，未来如果能跌破十三块的话可以关注一下。
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今天为大家追踪分析的股票是汤臣倍健，代码300146。
汤臣倍健是我一季度卖出的股票，持有的时间也不长，当时先卖掉了承德露露，买进汤臣倍健，后来又把汤臣倍健卖了，买了菜百股份，这两笔交易都亏了不少，好在最后换来的菜百股份涨了不少，不仅把前面两笔亏损都弥补掉了，还多赚了不少，有时候我们做交易，如果感觉手里的股票基本面可能不太好了，该换股的时候还是要换股的，不过换股的时候也必须谨慎，而且最好分两三次交易完成，虽然这次我换股是换对了，但如果迟卖一天，可能吃到汤臣倍健的涨停而避免掉菜百的大跌，里外里就是二十个点的差距，想想还是有点心痛的，总算结果还好。
之所以要换股，当时是出于以下两点原因，一是汤臣倍健的激励计划有点水，只要求增长百分之五就能拿到很不错的奖励股份，我个人觉得如果管理层都认为以后公司很难赚钱很难发展的话，那公司想赚钱想发展就一定很难，公司的管理层肯定是比我们这些小散更懂公司的基本面的，连他们都认为接下来汤臣三年能每年增长个百分之五就可以的话，接下来三年保健品行业肯定是困难重重的。
第二就是我出于宏观基本面的考虑，觉得接下来几年很可能会出现一定通缩的情况，消费者的购买力可能会下降，为此，我特意减少了消费升级的持仓，而更多配置一些必需消费的持仓，必需消费无疑是更容易在未来的通缩中活过来的，而消费升级必须在货币比较宽松，大家购买力升高得比较多的时候买才比较合适，正是基于这种基本面的考虑，我才把汤臣给卖了，至于菜百股份，这个是卖黄金的，贵金属总是在危机中比较保值的，事实证明我的判断是没错的，这两个月黄金确实一直在涨，而菜百的走势虽然比不了一些大牌的黄金股，但比绝大多数股票还是走得更好一些，未来黄金会不会涨我不知道，但配置方面肯定会往必需消费和景气度向好的消费方面加仓的。
当然，汤臣倍健也绝非一无是处，起码，它的分红政策就非常好，今年也不知道管理层搭错了哪根筋，一下子把分红提高了九倍，年报收益一块钱居然分红分掉九毛，把股息率一下子拉得挺高的，现在已经超过百分之五了，正是因为它的高分红，这才对冲掉了年报的一些问题，让四季度的亏损没怎么影响股价，但高分红的政策也不是万能的，一季报的下跌百分之二十至四十，这个是实在的利空，今天也跌了不少，本来我以为是要跌停的，结果里面还是有点主力护盘，只跌了不到五个点，加上昨天涨的两个点，等于一季报的利空才跌了两个点左右，其实也不算什么，对此我的理解就是汤臣还是有主力的，有许多股票喜欢在出大利空的时候收集散户投资者以及价投们被利空吓出来的筹码，这在股票历史中是屡见不鲜的，因为只有出现利空消息，价投们才会比较容易交枪，主力才能收集到比较多的筹码，随后就可能会发动一些比较大的攻势了，当然，这种行为是我非常讨厌的，主力明打明就是借着资金量的优势硬吃散户，但这就是中国股市的生态，一直都是这样玩的，所以如果在汤臣上亏了钱也不要太过气馁，有可能是有翻本的机会的，不过那就是纯粹资金筹码的搏奕了，这里出于对DCF的分析，现在汤臣净资产七块一毛五，净资产收益率十五个点不到，可以给出两倍的市净率，也就是十四块三，再考虑一季报的预减，扣掉百分之十的估值，汤臣倍健的合理估值应该在十二到十三块之间，现在还不是买入的机会，未来如果能跌破十三块的话可以关注一下。