今天为大家分析的股票是山西汾酒，代码600809。
山西汾酒是白酒当中唯一比肩茅台估值的企业，市净率达到十一倍左右，目前股价二百三十五左右，三季报每股收益七块七，净资产二十二块，净资产收益率百分之三十四，高得有点不真实的感觉。
事实上山西汾酒并不是第一年净资产收益率如此之高了，过去两年，山西汾酒的净资产收益率都是百分之四十以上，今年如果不出意外，肯定也是百分之四十加的净收，正是因为有如此恐怖亮眼的业绩，所以山西汾酒才有比肩茅台的估值，它也是今年表现最好的白酒之一。
为什么山西汾酒会从一个不怎么出名的酒企一跃成为名星呢？山西那地方又不是什么经济强省，喝酒的历史虽然很早，但品牌力并不太强势，具体的原因我也弄不太清楚，如果搞的是经销商压货那一套白酒常见的把戏，那也不足为奇，不过连续三年都有这么高的增速，如果单纯用经销商压货来解释似乎也说不通，总之，这里面充满了矛盾，难道是因为这两年煤矿的效益不错，众多煤老板天天聚在一起喝汾酒？似乎也不能排除这种可能。
再看汾酒的技术面，它的三十季线还在一百多块附近，远远跟不上现在股价，看看它的十年市净率估值分位就明白了，最低的市净率估值才两倍，和五粮液一个档次，但现在的市净率可是十一倍，整整拔高了五倍，再加上恐怖的净资产收益率，乘在一起那是多么巨大的涨幅，股价这几年翻七八倍十倍肯定是有的。
像汾酒这样的股票，应该和泸州老窖放一起来考虑，它们都属于现在净资产收益率很高的白酒，估值同样拔得很高，这种酒企最怕的就是业绩黑天鹅，什么时候白酒爆个雷，它们两个肯定是杀得最凶的，虽然不敢说汾酒的市净率会跌回两倍，但跌到四五倍那也是腰斩哪，估计也没几个价值投资者受得了吧？
现在就是考验夹头们信仰的时候了，你是选低估值但比较平庸的洋河口子窖呢？还是选业绩非常优秀但不便宜的山西汾酒泸州老窖呢？洋河口子窖的净资产收益率是肯定赶不上泸州老窖和汾酒的，但它们的估值只有后者的三分之一到二分之一，而且净资产收益率其实也不差，已经可以吊打百分之九十的上市公司了，但后两者无疑是极为优秀的，如果泸州老窖和汾酒能够保证现在的净收不下跌，只要十年最多十五年，肯定可以消化掉高估值带来的影响，百分之三十比百分之二十多百分之十，十年过去就是百分之百，追回一倍市净率估值肯定不成问题，汾酒比洋河高百分之二十的净收，十年后肯定高百分之二百以上，追回两倍的高估值肯定也没问题。
我不知道真正的价投会怎么选，反正我的头肯定是不铁的，老老实实降低收益预期就好，不想被戴维斯双杀，但山西汾酒毕竟是目前净资产收益率最优秀的白酒企业，相比茅台来说，它的性价比还要高上一点，所以我这里也给出了汾酒的定投意见，分十三期定投买入，每三个月一期，设定百分之五十的止盈，大概就是这样了，如果山西汾酒一直能保持如此高的增速，它大概就是未来白酒的明日之星，A股最高净资产收益率的代表之一，希望如此吧。
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今天为大家分析的股票是山西汾酒，代码600809。
山西汾酒是白酒当中唯一比肩茅台估值的企业，市净率达到十一倍左右，目前股价二百三十五左右，三季报每股收益七块七，净资产二十二块，净资产收益率百分之三十四，高得有点不真实的感觉。
事实上山西汾酒并不是第一年净资产收益率如此之高了，过去两年，山西汾酒的净资产收益率都是百分之四十以上，今年如果不出意外，肯定也是百分之四十加的净收，正是因为有如此恐怖亮眼的业绩，所以山西汾酒才有比肩茅台的估值，它也是今年表现最好的白酒之一。
为什么山西汾酒会从一个不怎么出名的酒企一跃成为名星呢？山西那地方又不是什么经济强省，喝酒的历史虽然很早，但品牌力并不太强势，具体的原因我也弄不太清楚，如果搞的是经销商压货那一套白酒常见的把戏，那也不足为奇，不过连续三年都有这么高的增速，如果单纯用经销商压货来解释似乎也说不通，总之，这里面充满了矛盾，难道是因为这两年煤矿的效益不错，众多煤老板天天聚在一起喝汾酒？似乎也不能排除这种可能。
再看汾酒的技术面，它的三十季线还在一百多块附近，远远跟不上现在股价，看看它的十年市净率估值分位就明白了，最低的市净率估值才两倍，和五粮液一个档次，但现在的市净率可是十一倍，整整拔高了五倍，再加上恐怖的净资产收益率，乘在一起那是多么巨大的涨幅，股价这几年翻七八倍十倍肯定是有的。
像汾酒这样的股票，应该和泸州老窖放一起来考虑，它们都属于现在净资产收益率很高的白酒，估值同样拔得很高，这种酒企最怕的就是业绩黑天鹅，什么时候白酒爆个雷，它们两个肯定是杀得最凶的，虽然不敢说汾酒的市净率会跌回两倍，但跌到四五倍那也是腰斩哪，估计也没几个价值投资者受得了吧？
现在就是考验夹头们信仰的时候了，你是选低估值但比较平庸的洋河口子窖呢？还是选业绩非常优秀但不便宜的山西汾酒泸州老窖呢？洋河口子窖的净资产收益率是肯定赶不上泸州老窖和汾酒的，但它们的估值只有后者的三分之一到二分之一，而且净资产收益率其实也不差，已经可以吊打百分之九十的上市公司了，但后两者无疑是极为优秀的，如果泸州老窖和汾酒能够保证现在的净收不下跌，只要十年最多十五年，肯定可以消化掉高估值带来的影响，百分之三十比百分之二十多百分之十，十年过去就是百分之百，追回一倍市净率估值肯定不成问题，汾酒比洋河高百分之二十的净收，十年后肯定高百分之二百以上，追回两倍的高估值肯定也没问题。
我不知道真正的价投会怎么选，反正我的头肯定是不铁的，老老实实降低收益预期就好，不想被戴维斯双杀，但山西汾酒毕竟是目前净资产收益率最优秀的白酒企业，相比茅台来说，它的性价比还要高上一点，所以我这里也给出了汾酒的定投意见，分十三期定投买入，每三个月一期，设定百分之五十的止盈，大概就是这样了，如果山西汾酒一直能保持如此高的增速，它大概就是未来白酒的明日之星，A股最高净资产收益率的代表之一，希望如此吧。