今天说下最后一个周期，也就是新周期。
每一项产业，从零到百分之百都属于新周期，比如扫地机器人，以前是没有这个东西的，随着科技的进步，越来越多的家庭装备了扫地机器人，于是扫地机器人这个行业从无到有的产生了，并且出了石头科技和科沃斯这两支大牛股，据说石头科技还曾经想挑战过贵州茅台中国第一高价股这个头衔，可见当初涨势有多么疯狂。
任何一项产业，都有萌芽期，发展期，泡沫期和衰退期这四个过程，新周期从零到一的市场占有率，就属于萌芽期，这时候的产品或者服务从一个概念走向具象化，实体化，人们开始明白，哦，这是个什么东西，达到百分之一的市场占有率，也就是目标人群有百分之一使用过它以后，到底是好是坏，是不是符合现代社会的需求就有了定论，这时候就进入第二个阶段发展期，通常是从百分之一的市占率提高到百分之十，这就是十倍的增幅，通常这个时候的成长性是最强的，股价疯狂上涨，但高速的营收和净利润增长足以匹配股价的上涨，这个时候也往往是股价上涨最快的时候。
到了第三个泡沫期，市场占有率从百分之十提高到百分之三十，这里有两倍的增长空间，也是这项产品或者服务走进我们生活方方面面的过程，百分之两百的增长还是非常喜人的，加上大众的广泛使用和谈论，所以股价依然上涨很快，但实际上增速已经难以匹配过快的股价增长，慢慢开始产生泡沫，这时的股票依然可以赚到不少钱，不过风险也在一点点累加当中。
到了市场占有率从百分之三十到五十的阶段，这时的技术已经扩散，市场上的效仿者增多，竞争加剧，获客成本也同样增加，虽然还有增长，但利润已经大不如前，从产业的角度来讲，还是在发展的，但从股价的角度来讲就已经进入了衰退期，周期见顶的信号已至，股价将很快从涨到跌，中间或许偶尔回抽一下，但泡沫期过高的估值肯定要被挤干净水分，这个阶段的股价下跌应该是最猛烈的。
最后的阶段是从市占率百分之五十到百分之百，这个阶段纯粹是红海竞争，没有超额利润了，拼的就是企业管理能力和营销能力，也就是一个企业的基本功，这时成本更低的企业就会慢慢胜出，吞吃掉其它企业的市场份额，最后形成几家龙头公司瓜分市场的格局，这个时候股价的表现会比较分化，好的公司还能继续上涨，差的公司亏损破产，经历过完整的一轮从零到百分之百的市场洗牌过程，新周期就变成了旧周期，以后的景气度基本上就可以用旧周期的方式去推测了。
不同的产业周期表现也不同，这主要从替代速度上来分辨，比如空调洗衣机，动不动就能用上十年八年，这个替代周期就很长，市场总量乘以替代时间，平均到每一年上总量不算很大，所以容纳不了许多企业，服装就不一样，虽然衣服也是耐用品，但很多人都习惯换季以后旧衣服就不穿了，永远穿最新最时髦的衣服，虽然衣服的单价比不上空调，但替换勤快，总市场乘以总周转明显要大于空调行业，所以服装的总上限能容纳的公司就比空调要多许多，当这个更新换代的频率足够快的时候，周期消费可能就变成了连续消费，企业也就摆脱了周期的命运，可以依靠品牌舒舒服服的赚钱了。
制造业的新周期也具备同样的特点，当新的技术出现，制造业中的某个环节必然产生巨大利润，比如光伏发电站，对太阳能的利用率达到百分之二十，这比传统的农业对太阳能的使用效率高了四倍，这时候无数光伏电站上马，对原材料硅片的需求呈现剧烈爆发，于是硅片进入新周期，大量制硅产业上马，一直到能完全满足下游电站的建设为止，但是满足之后呢？巨大的硅片产能谁会来买？光伏电站的增长速度受到智能电网的制约，不可能无限增长下去，否则因为技术原因，晚上或者有乌云的时候电网就要断电了，这时上游硅片的产能无处释放，周期的拐点就来临了，以后只能打价格战，拼杀出几家龙头企业慢慢享受缓慢增长的市场，直到光伏和储能电池的组合，加一起的成本低于火电，这时候大概就可以淘汰所有的煤电项目了，光伏加储能电站将会像庄稼地一样铺满适宜的地方，那时候又是新周期的到来，不过已经是另一个故事了。
总之，新周期的到来一定伴随技术的进步，开辟出一个以前没有的产品或者服务项目，不管互联网，光伏新能源还是电池，都是以前没有过的市场，它们的新周期也都经历了萌芽，发展，泡沫和衰退四个阶段，至于以后会不会变成旧周期，就得看技术更新的周转率了，总而言之都是需要不断砸钱的项目，真正赚钱快的还是发展和泡沫两个阶段，到了衰退期，也只可能有少数几家龙头企业能吃到肉，所以投新周期也得擦亮眼睛，萌芽期的最好不要多投，因为看不到未来的前景，也许你投的是个先烈也不一定，这里提一下暴风影视，它是最早一批搞虚拟现实设备的，不过到现在这项技术还没有出杀手级产品，再看暴风现在在哪里，早就消失在A股的滚滚黄河里了。
总结一下三种周期，资金周期把握起来最容易，因为股票的盈利情况是非常具备连续性的，我们可以用现在的数据做线性外推，从而推算出公司填平市净率所需要的久期时间，一般情况只要净资产收益率在百分之十二以上，挑选久期短的就可以了，如果久期超过了十年，就算贵州茅台也要小心，二一年茅台两千六的时候，市净率十七倍，按照净资产收益率百分之三十来算，需要十二年半的久期才可能达到两千六的净资产水平，这中间还不能出一点差错，茅台的净收水平不能降低，这是非常困难的，如今两年半过去了，茅台跌到一千八，市净率十一倍，久期已经跌了三年半，从十二年半降到了九年，也就是说九年以后茅台的净资产就能达到一千八百块，这虽然听起来很扯蛋，但估计还是会实现的，已经可以考虑一下了，其余消费股的久期就更短了，像双汇伊利都是六年的样子，白云山两年半的样子，基本都是历史最低的市净率估值水平了，这时候只要在底部耐心持有，等待久期过去，理想中的收益就会到来。
旧周期的话一定要听到灾难的消息，而且要判断出灾难对产能损害的大小，如果是禁止个人养猪叠加非洲猪瘟，就会爆发超强猪周期，如果爆发超级金融危机，银行倒闭一大片，那么剩下的银行肯定有一段强劲周期反转的好日子过。
新周期想要赚钱就一定要盯紧科技资讯，得对各种新发明新技术有充足的好奇心，了解它们从出现到落地应用的各种状况，最后挑选合适的行业坐等发展和泡沫两个阶段到来，一旦发现行业市占率达到百分之三十左右，赶紧离场，这一点感觉有点像那个庞氏骗局，基本也都是滚雪球滚到快要一半人参予了，就离爆仓不远了，因为新来的韭菜肯定没法填跑路者带来的巨大资金窟窿。
最后说一句，新手还是玩玩连续消费股，搞一搞资金周期就好，这个真的最简单最适合新手了，成熟的增长速度加上估值修复，戴维斯双击妥妥的，唯一不爽的是它总是在牛市的后半程发力，你得有耐心看着牛市前半场那些科技新周期或者需求反转旧周期带来各种翻倍股的轮番表现，而你手里的消费股却总是小涨甚至不涨，这个过程其实也是非常熬人的，不过熬过去就好了，牛市的最后，你总会拿到消费股本应有的涨幅的。
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今天说下最后一个周期，也就是新周期。
每一项产业，从零到百分之百都属于新周期，比如扫地机器人，以前是没有这个东西的，随着科技的进步，越来越多的家庭装备了扫地机器人，于是扫地机器人这个行业从无到有的产生了，并且出了石头科技和科沃斯这两支大牛股，据说石头科技还曾经想挑战过贵州茅台中国第一高价股这个头衔，可见当初涨势有多么疯狂。
任何一项产业，都有萌芽期，发展期，泡沫期和衰退期这四个过程，新周期从零到一的市场占有率，就属于萌芽期，这时候的产品或者服务从一个概念走向具象化，实体化，人们开始明白，哦，这是个什么东西，达到百分之一的市场占有率，也就是目标人群有百分之一使用过它以后，到底是好是坏，是不是符合现代社会的需求就有了定论，这时候就进入第二个阶段发展期，通常是从百分之一的市占率提高到百分之十，这就是十倍的增幅，通常这个时候的成长性是最强的，股价疯狂上涨，但高速的营收和净利润增长足以匹配股价的上涨，这个时候也往往是股价上涨最快的时候。
到了第三个泡沫期，市场占有率从百分之十提高到百分之三十，这里有两倍的增长空间，也是这项产品或者服务走进我们生活方方面面的过程，百分之两百的增长还是非常喜人的，加上大众的广泛使用和谈论，所以股价依然上涨很快，但实际上增速已经难以匹配过快的股价增长，慢慢开始产生泡沫，这时的股票依然可以赚到不少钱，不过风险也在一点点累加当中。
到了市场占有率从百分之三十到五十的阶段，这时的技术已经扩散，市场上的效仿者增多，竞争加剧，获客成本也同样增加，虽然还有增长，但利润已经大不如前，从产业的角度来讲，还是在发展的，但从股价的角度来讲就已经进入了衰退期，周期见顶的信号已至，股价将很快从涨到跌，中间或许偶尔回抽一下，但泡沫期过高的估值肯定要被挤干净水分，这个阶段的股价下跌应该是最猛烈的。
最后的阶段是从市占率百分之五十到百分之百，这个阶段纯粹是红海竞争，没有超额利润了，拼的就是企业管理能力和营销能力，也就是一个企业的基本功，这时成本更低的企业就会慢慢胜出，吞吃掉其它企业的市场份额，最后形成几家龙头公司瓜分市场的格局，这个时候股价的表现会比较分化，好的公司还能继续上涨，差的公司亏损破产，经历过完整的一轮从零到百分之百的市场洗牌过程，新周期就变成了旧周期，以后的景气度基本上就可以用旧周期的方式去推测了。
不同的产业周期表现也不同，这主要从替代速度上来分辨，比如空调洗衣机，动不动就能用上十年八年，这个替代周期就很长，市场总量乘以替代时间，平均到每一年上总量不算很大，所以容纳不了许多企业，服装就不一样，虽然衣服也是耐用品，但很多人都习惯换季以后旧衣服就不穿了，永远穿最新最时髦的衣服，虽然衣服的单价比不上空调，但替换勤快，总市场乘以总周转明显要大于空调行业，所以服装的总上限能容纳的公司就比空调要多许多，当这个更新换代的频率足够快的时候，周期消费可能就变成了连续消费，企业也就摆脱了周期的命运，可以依靠品牌舒舒服服的赚钱了。
制造业的新周期也具备同样的特点，当新的技术出现，制造业中的某个环节必然产生巨大利润，比如光伏发电站，对太阳能的利用率达到百分之二十，这比传统的农业对太阳能的使用效率高了四倍，这时候无数光伏电站上马，对原材料硅片的需求呈现剧烈爆发，于是硅片进入新周期，大量制硅产业上马，一直到能完全满足下游电站的建设为止，但是满足之后呢？巨大的硅片产能谁会来买？光伏电站的增长速度受到智能电网的制约，不可能无限增长下去，否则因为技术原因，晚上或者有乌云的时候电网就要断电了，这时上游硅片的产能无处释放，周期的拐点就来临了，以后只能打价格战，拼杀出几家龙头企业慢慢享受缓慢增长的市场，直到光伏和储能电池的组合，加一起的成本低于火电，这时候大概就可以淘汰所有的煤电项目了，光伏加储能电站将会像庄稼地一样铺满适宜的地方，那时候又是新周期的到来，不过已经是另一个故事了。
总之，新周期的到来一定伴随技术的进步，开辟出一个以前没有的产品或者服务项目，不管互联网，光伏新能源还是电池，都是以前没有过的市场，它们的新周期也都经历了萌芽，发展，泡沫和衰退四个阶段，至于以后会不会变成旧周期，就得看技术更新的周转率了，总而言之都是需要不断砸钱的项目，真正赚钱快的还是发展和泡沫两个阶段，到了衰退期，也只可能有少数几家龙头企业能吃到肉，所以投新周期也得擦亮眼睛，萌芽期的最好不要多投，因为看不到未来的前景，也许你投的是个先烈也不一定，这里提一下暴风影视，它是最早一批搞虚拟现实设备的，不过到现在这项技术还没有出杀手级产品，再看暴风现在在哪里，早就消失在A股的滚滚黄河里了。
总结一下三种周期，资金周期把握起来最容易，因为股票的盈利情况是非常具备连续性的，我们可以用现在的数据做线性外推，从而推算出公司填平市净率所需要的久期时间，一般情况只要净资产收益率在百分之十二以上，挑选久期短的就可以了，如果久期超过了十年，就算贵州茅台也要小心，二一年茅台两千六的时候，市净率十七倍，按照净资产收益率百分之三十来算，需要十二年半的久期才可能达到两千六的净资产水平，这中间还不能出一点差错，茅台的净收水平不能降低，这是非常困难的，如今两年半过去了，茅台跌到一千八，市净率十一倍，久期已经跌了三年半，从十二年半降到了九年，也就是说九年以后茅台的净资产就能达到一千八百块，这虽然听起来很扯蛋，但估计还是会实现的，已经可以考虑一下了，其余消费股的久期就更短了，像双汇伊利都是六年的样子，白云山两年半的样子，基本都是历史最低的市净率估值水平了，这时候只要在底部耐心持有，等待久期过去，理想中的收益就会到来。
旧周期的话一定要听到灾难的消息，而且要判断出灾难对产能损害的大小，如果是禁止个人养猪叠加非洲猪瘟，就会爆发超强猪周期，如果爆发超级金融危机，银行倒闭一大片，那么剩下的银行肯定有一段强劲周期反转的好日子过。
新周期想要赚钱就一定要盯紧科技资讯，得对各种新发明新技术有充足的好奇心，了解它们从出现到落地应用的各种状况，最后挑选合适的行业坐等发展和泡沫两个阶段到来，一旦发现行业市占率达到百分之三十左右，赶紧离场，这一点感觉有点像那个庞氏骗局，基本也都是滚雪球滚到快要一半人参予了，就离爆仓不远了，因为新来的韭菜肯定没法填跑路者带来的巨大资金窟窿。
最后说一句，新手还是玩玩连续消费股，搞一搞资金周期就好，这个真的最简单最适合新手了，成熟的增长速度加上估值修复，戴维斯双击妥妥的，唯一不爽的是它总是在牛市的后半程发力，你得有耐心看着牛市前半场那些科技新周期或者需求反转旧周期带来各种翻倍股的轮番表现，而你手里的消费股却总是小涨甚至不涨，这个过程其实也是非常熬人的，不过熬过去就好了，牛市的最后，你总会拿到消费股本应有的涨幅的。